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华尔街的影子财富

◎  邱海旭 2002-10-10

WorldCom丑闻重创投资者信心,面对不断下跌的股价,交易商们满面愁云


如果一切按常规运转,那么负债300亿美元的世通公司(WorldCom)绝对捱不过这个夏天。说世通是安龙第二显然低估了它的震级,它的总资产是安龙的两倍,假账丑闻涉及金额是安龙的6.3倍。

存在漏洞的会计、审计制度很容易又将成为众矢之的,然而对漏洞本身的指责无法解释为什么有人要钻这个漏洞。同样令人深思的是,在安龙、世通以及环球电讯破败不堪的门面后,都曾有一段疯狂扩张的“黄金时代”。


1977年,阿尔弗雷德?钱德勒在其《看得见的手》一书中指出,以自由竞争、市场调节为特征的古典式资本主义经济已经翻转成为由大公司经理阶层主宰协调下较稳定发展的“管理资本主义”,一批“现代复合经济企业”已经开始获得“自主的生命”,能够以自身的科学预见与调节能力去主动有效地干预经济发展。钱德勒在此描绘出一种与市场规律更加和谐互动的经济运行体系,理性的工业领袖已经取代资本主义蛮荒阶段那些只知扩张掠夺的“强盗大亨”。


然而钱德勒似乎忽视了一点,无论“管理资本主义”具备怎样的理性精神,终究摆脱不了资本无限扩张的内在冲动,有一只更强有力的手一直在牵着这只“看得见的手”,并且向它传递无法用理性加以抗拒的指令。这只手的名字叫“华尔街”,它只是纽约曼哈顿一角一条狭窄的街道,但如果没有拥挤在这条街道上的交易台、会议室以及那些被称为经纪行为家的人,任何一个大公司生产线上的任何一件产品都将变得一文不值。


华尔街已经用它自己的方式对爆发丑闻的公司进行了惩罚,世通公司的股票贬值得如同废纸。但谁也不会忘记,面对世通公司在整个90年代年均40%的扩张速度,华尔街传出的全是溢美之词,并且华尔街评估师们也已用慷慨的评级亲自加入了“股价升值运动”。


在安龙和世通之后,下一个是谁?安龙在500强中排名第五,世通是仅次于AT&T的美国第二大电信公司,也就是说,如果再爆发更大规模的公司丑闻,那么就将触动美国的根本。――这其实是一个虚伪的假设,因为华尔街会告诉你说:“错了,我才是美国的根本。”


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